金九银十能否重启再生铜产业的繁荣？
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2022年对于再生铜行业来讲，可谓是一波未平一波又起，开年围绕着税改40号文件掀开2022年再生铜产业开局，但基于政策地方落地细则的不明朗，导致2-3月再生铜市场几近停滞摇摆，其后3-4月疫情散点式爆发，各地实施交通管控，再生铜供应、需求两弱；最后是6-7月份受宏观偏空消息影响，美联储、欧洲央行激进加息策略抑制通货膨胀，全球经济下行压力巨大，铜价出现急剧下跌的情况，从72000直降53000元/吨，跌幅近2万元/吨，再生铜市场流通性极差，市场成交寥寥无几，再生铜行业再次陷入僵局，到目前为止，再生铜行业仍处于相对疲弱的情况。随着传统的消费旺季“金九银十”的到来，给再生铜市场带来一丝期待，“金九银十”再生铜消费能否得到重启呢？
笔者认为，金九银十对再生铜消费能起到一定刺激但空间相对有限，以下是主要几个观点支持。
一、精废差价差支撑不足
今年以来，以光亮铜为代表的精废差长期低于合理精废差，再生铜加工企业利润空间收窄严重，抑制铜厂需求。精废差低位运行归结于再生铜供应紧张影响，再生铜持货商挺价惜售，目前国内再生铜国内依然处于紧张状态，精废差或将继续维持低位运行。
数据来源：Mysteel
二、政策对再生铜行业的困扰还存在
税改40号文件落地，提高税务成本，相对78号文件，再生铜票点提高1个点左右，受限于同类型精铜制品的销售价，再生铜销售价格存在上限，无法通过提高销售价格来转移成本。在再生铜供应紧张不变的前提下，再生铜加工企业被动接受上移的税务成本，利润空间再度收窄，“金九银十”季节再生铜加工企业不具备扩大生产的条件。今年以来再生铜相关生产企业产能利用率维持近年来低位，短期产能利用率重新回到往年位置难度较大。
数据来源：Mysteel
三、宏观消息对铜价承压
近期美联储又再次释放9月继续施行加息手段以抑制通货膨胀，随后欧洲央行同步宣布9月加息策略不变，此外欧洲能源危机越演越烈，或将对铜价形成一定下行压力，铜价波动不利于相对铜企稳健生产，此外国内疫情又出现抬头的迹象。
观点：综上所述，再生铜行业在“金九银十”时段重启繁荣缺乏一定有利支撑，但需要关注下半年政策上的诱导，上半年国内GDP未达到目标值，下半年存在政策刺激经济发展的可能性。自此认为金九银十对再生铜消费能起到一定刺激但空间相对有限。（Mysteel）
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